Encore une nouvelle percée du Bénin sur les marchés financiers internationaux. Le pays s’impose en effet comme le premier État africain à émettre un Sukuk souverain international inaugural, confirmant ainsi son ambition de diversification et d’innovation dans sa stratégie de mobilisation des financements publics.
D’un montant nominal de 500 millions de dollars américains, ce Sukuk, d’une maturité de 7 ans, affiche un coupon attractif de 4,92 % libellé en euros, rendu possible grâce à une opération concomitante de couverture de change Dollar–Euro portant sur l’intégralité du montant émis. Une ingénierie financière maîtrisée qui témoigne de la crédibilité croissante du Bénin sur la scène financière mondiale.
Une ouverture stratégique vers la finance islamique »
Cette émission inaugurale marque un tournant stratégique majeur dans la politique de financement du Bénin. Elle s’inscrit dans une volonté clairement affichée du Gouvernement de recourir à des instruments financiers innovants, de diversifier ses sources de financement et d’élargir sa base d’investisseurs, notamment vers l’univers de la finance islamique.
Au-delà de l’aspect financier, cette opération d’envergure renforce les relations économiques et financières entre le Bénin et les pays du Golfe, ouvrant la voie à de nouveaux partenariats durables avec des investisseurs du Moyen-Orient, traditionnellement très actifs sur le marché des Sukuk.
Une double opération couronnée de succès
Parallèlement à cette première historique, la République du Bénin a également procédé avec succès à la réouverture de son Eurobond arrivant à échéance en 2038, pour un montant additionnel de 350 millions de dollars américains. Cette émission affiche un coupon de 6,19 % en euros, là encore soutenu par une couverture intégrale du risque de change Dollar–Euro.
Ces deux opérations conjointes traduisent la capacité du Bénin à accéder aux marchés internationaux dans des conditions favorables, malgré un contexte mondial marqué par une forte volatilité financière.
Une confiance massive des investisseurs internationaux
Le succès retentissant de ces émissions repose sur un travail de marketing financier intensif, engagé dès 2025, à travers de nombreuses rencontres avec les investisseurs à Doha, Abu Dhabi, Dubaï et Londres. Cette stratégie proactive a permis de susciter un intérêt exceptionnel, matérialisé par un livre d’ordres dépassant les 7 milliards de dollars, soit une sursouscription de plus de huit fois le montant total émis.
La demande a été large et géographiquement diversifiée, émanant d’investisseurs d’Europe, des États-Unis, d’Asie et du Moyen-Orient, avec une participation significative de nouveaux investisseurs issus des pays du Golfe, confirmant l’attractivité du Bénin auprès de cette catégorie d’acteurs financiers.
Des conditions d’émission très favorables
Dans un environnement international incertain, l’intérêt marqué des investisseurs et la capacité du Bénin à saisir une fenêtre de marché opportune ont permis d’obtenir des rendements à l’émission inférieurs à ceux observés sur le marché secondaire pour les titres souverains béninois. Un signal fort de confiance dans la signature du pays et dans la solidité de sa gestion macroéconomique.
Un impact positif sur les finances publiques
Ces deux opérations permettent à l’État béninois de couvrir une part significative de ses besoins de financement inscrits dans la Loi de finances 2026, tout en optimisant la structure et le profil de maturité de la dette publique. Elles confirment également la robustesse du profil de crédit souverain du Bénin, sa capacité d’innovation financière et sa montée en puissance progressive parmi les émetteurs souverains de référence des marchés émergents.
En réussissant cette double levée historique, le Bénin affirme plus que jamais sa place sur l’échiquier financier international et démontre qu’une gestion rigoureuse, adossée à une vision stratégique claire, peut ouvrir des perspectives nouvelles et durables pour le financement du développement.
CMM
